最近两个月，全球央行都掀起了一股降息大潮，而美联储直接将利率降到了0到0.25之间，而且在周三的美联储议息集会上，更是直接宣布，维持零利率四周水平，直到2022年，直接预告了之后两年的利率走向。而且美联储的QE将继续，每月不低于1200亿美金。为了拯救股市，美联储可以说是拼了。

而我们，已经明确示意，要指导广义钱币量M2和社会融资规模增速显著快于去年，而且最近还加了一条，那就是运用降息降准等多种工具。对于这降息，有人以为是降低LPR也就是市场化利率报价的利息，而人人更关注的，实在是降低基准利率。

从最近的宏观走势以及美联储的对策来看，我们的降息空间已经打开。首先，美联储近两年不会加息，那么这相当于化解了一个外部风险。而至于汇率，从最近对人民币中心价的操作来看，似乎并不急于回到6开头的区间内，究竟这样的情形对出口是更为有利的。

更主要的数据是CPI已经回到了3%以内，5月仅仅只有2.4%。实在这并不意外，之前的文章中，我说了猪肉已经步入了下跌区间，猪肉的批发价钱从高点已经回落了30%。而且即便猪肉价钱稳固，到了后边几个月，同比价钱涨幅也是零了，猪肉的价钱是对CPI影响最大的单项因素。而PPI，也就是生产价钱指数，则继续负增长，而且下跌幅度更大了。

5月份，我们的M2增速为11.1%，和4月是持平的，这是由于5月暂停了36天逆回购，保持了MLF利率稳定。未来我以为开启降息之后，M2的增速则在12%左右了。这里不讨论应不应该降息的问题，只讨论降息的可能性，以及降息后的走势问题。若是从时间节点来看，6月份将是个要害点节点，6月19日可能性照样很大的，究竟股市也需要一点利好了，当前已经来到了要害的点位了。

若是开启降息的话，对股市自然是利好的。2014年终最先的降息周期，就推动了一轮疯狂的大牛市。现在我对股市的判断是，若是不降息，上证不会突破一季度的高点，然则在对宽松预期的条件下，也不会跌破3月份的低点。昨天创业板回到了2200以上，马上就要挑战前高，效果很快就来了一波跳水（主要是美股先跳水了，我们的A股照样跟跌不跟涨啊）。

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